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　　原创： 姚波 

　　据报道，这一交易完全披露最快也要到10月份，且存在着谈崩的可能。景顺的首席投资官弗拉纳根，在今年夏天的电话会议中被问到潜在的并购可能时曾表示，“我们认为假如有公司并购后能够提高自身的竞争力，显然会予与关注。”

　　奥本海默基金目前治理着2500亿美元资产，其持有人为美国人寿保险公司万通。今年早些时候，万通将该基金治理公司正式挂牌出售。若完成这一并购，景顺资产治理公司的资产治理规模或达到1.2万亿美元，该机构也将进入第一资产治理方阵，与富达、贝莱德、领航、资本集团和东方汇理等机构齐名。

　　景顺正在计划以50亿美元收购奥本海默基金，这一并购一旦成功将使景顺集团进入万亿美元俱乐部，也显示出在目前高度竞争压力下，资产治理者将公司做大的冲动。

　　全球又一家万亿美元资管巨头？景顺或以50亿美元收购奥本海默基金

　　据了解，奥本海默基金成立于1959年，在1990年被保险公司万通并购。该公司目前雇佣着超过2000人，在纽约、达拉斯、西雅图、丹佛和纽约等地设有办公室，目前由斯坦梅茨治理。

　　近十年，美国市场上涨带来的资产治理规模增加，从基金中获得源源不断的治理资金，都促进了资产治理行业的欣欣向荣。但由于更便宜的被动治理基金大量涌现，加强监管的压力不断加大以及采用新型技术的成本提高，都促进了大量的资产治理公司选择通过并购来减缓压力。行业分析师预计，全球资产治理行业未来数年内，并购的规模和范围将会不断增大。

　　奥本海默拥有小规模的ETF业务，也是一家传统主动治理的资产治理公司。在过去10年来，旗下不少基金都面临着价格战和不断下降的基金治理费率的压力。目前，美国债券和股票基金的平均治理费率已经分别从2000年的0.76%和0.99%，下降到去年的0.48%和0.59%。

　　2017年，景顺以12亿美元并购了古根海姆的ETF业务，且同年还并购了欧洲的起源（Source）ETF集团。假如景顺能够顺利的并购奥本海默，这将是2016年骏利资本与亨德森全球投资并购以来，全球最大的资产治理行业并购案。目前，资产治理行业最大的并购依然是在2016年由现在的骏利亨德森创下的。

　　行业内人士预期，价格压力会在未来持续加剧。富达近期公布的零成本指数基金，在业界就掀起了不小的波澜，使得不少上市资产治理公司感受到危机。不过业内人士也表示，总的来说，资产治理行业仍然能够享受较高的毛利，长期来看，这会使得投资者重新思考基金治理费的意义，迫使主动资产治理公司做出变革。

责任编辑：王涵