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　　雷曼兄弟破产引发市场暴跌和一连串紧急措施10年后，摩根大通策略师建立一个模型，来衡量下一次金融危机的时机和严重程度。他们认为投资人应该把2020年暂定为下一次金融危机的时间。

　　能源价格下跌35%，基本金属跌29%。

　　好消息是，根据他们的分析，下次危机痛苦的打击可能比上次危机少一点。而坏消息？自2008年危机爆发以来，金融市场的流动性减少是无法预知的因素。

　　摩根大通的模型依据经济扩张的时间长度、下一次经济衰退可能持续的期间、杠杆程度、资产价格估值，以及危机前的放松管制，金融创新水平来计算结果。报告指出，假设一个平均长度的衰退，该模型得出下一次危机中不同资产类别表现的预估。以下是从高峰到谷底表现预测。

　　美国股市下跌约20%。

　　美国公司债券收益率上涨约1.15个百分点。

　　新兴市场国家政府债券的收益率差扩大2.79个百分点。

　　摩根大通策略师John Normand和 Federico Manicardi写道，“就资产而言，这些预测相对于全球金融危机时的跌幅看起来算是温和，如果与过去的经济衰退/危机平均水平相比，上述预测可能不会令人坐立难安。”

　　美股讯 下一场危机会有多惨？以下是摩根大通公司的想法。

　　新兴市场股票下跌48%，新兴市场货币贬值14.4%。

责任编辑：张宁