淡季波动无碍趋势 机构看好格力增长
太平洋电脑网
2013-04-17
空调行业龙头格力电器日前披露了2013年一季度业绩快报。在整体大环境欠佳的情况下，格力电器一季度营业收入、净利润等经营指标均实现超过10%的增长，表现继续领先于同业平均水平。业内人士指出，“倒春寒”并不能阻止春的脚步，尽管经济增长形势的反复使得短期家电行业复苏仍较缓慢，但是需求改善的趋势明朗，凭借良好的市场口碑、技术积淀和渠道优势，格力电器未来业绩增速有望逐季提升。一季度是家电销售的传统淡季，叠加当前国内外经济复苏缓慢的基本环境，市场淡季特征表现得就更为明显。据产业在线的统计，今年前两个月国内家用空调行业销量相比去年同期仅增长3.84%，增速比去年四季度放缓约5个百分点。据格力电器一季度业绩快报显示，报告期内公司实现营业总收入222.93亿元，同比增长10.98%；实现归属上市公司股东净利润13.41亿元，同比增长14.27%；主要经营指标增速季节性放缓，但全部仍保持在10%以上，总体好于行业平均水平。正如“倒春寒”无法阻止春的到来一样，尽管经济增长形势的反复，使得短期家电行业复苏仍较缓慢，但是经济最艰难的时刻已经过去，未来需求逐渐改善的趋势较为明朗。站在当下，市场普遍认为二季度空调行业将延续复苏态势，且复苏步伐可能加快。一方面，二季度空调销售将迎来传统旺季，销售数据环比一季度增长的概率很高；另一方面，高效节能补贴政策将在二季度到期，“末班车”效应预计将凸显。行业研究人士指出，格力电器固有的领先地位将确保其成为行业复苏的直接受益者。尽管一季度增速水平出现波动，但这并未影响到市场对格力电器未来增长的积极看法。银河证券的研究报告指出，一季度为空调销售淡季，从格力电器过往季度数据来看，一季度收入占全年比重在20%左右，利润占全年比重在15%左右。一季度业绩对全年业绩影响有限，单季增速不代表全年增速，公司全年经营增长目标无需调整。国泰君安同样对公司二季度及全年营收目标的达成表示乐观。报告认为，2013年空调行业仍是白电各子行业中增长最有可能超预期的领域，格力电器作为空调龙头，凭借自身在规模、品牌、渠道、技术等优势，能够实现超越行业增长。同时，公司中央空调及小家电业务稳健增长，提供增长新动力。而国泰君安分析师们表示，未来格力电器业绩增速可能逐季提升。
